股票型私募 供需报告偏利空，压低投资者预期，市场信心维持低位

2024Q3专项债计划发行1.6万亿，受益财税体制改革建筑订单预期加速。(1)前5月全国公共财政收入同比下降2.8%(2023年同期增14.9%)，全国公共财政支出同比增加3.4%(2023年同期增5.8%)。(2)2024H1专项债净融资额14261亿元，同比下降32%。根据中国债券信息网数据不完全统计，2024Q3全国新增专项债计划发行15597亿元，其中7~9月分别计划2681/7250/5666亿元。(3)1-5月广义基建投资增6.7%，增速比2023年同期下降2.8个百分点，其中电力增23.7%、铁路增21.6%，水利增18.5%。(4)2024Q1中国中铁、中国建筑、中国电建、中国铁建等新签增速同比2023年同期放缓，受益财税改革和专项债加速股票型私募，未来订单有望加速增长。

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　　归零心态

　　怀着敬畏和恐惧的心态面对市场，交易禁忌主观臆断，“我认为”、“我觉得”往往会让你亏的很惨，除非你是不怕失手的高手。盈利多少不是主要目的，只要年年盈利就行，赢多赢少看运气。人的交易状态和运气都是有周期性的。知道如何等待，才是交易成功的秘诀，“未赢先想输”是我们祖先留下的高度智慧，看得懂的时候就进场，看不懂的时候就观望，观望也是一种策略。

　　后市观点

　　油价周二收涨，但实际走势与其形成明显差异，收盘后油价继续走弱，从日内高位跌幅明显，凌晨API数据美国油品全面累库对士气低迷的油价来说再添阻力。原油维持了高波动状态，亚欧时段追随大宗商品整体回落，夜盘在周一低点附近止跌再次反弹但最终还是延续了跌势。这样的走势显示担忧情绪盖过了油价自身不断累积的超跌反弹需求，衰退交易带来的冲击让投资者信心处于低位，地缘因素方面伊朗迟迟未作出有效反击消耗也在市场耐心，投资者对原油市场自身供需的评估越来越趋于谨慎。SC原油剔除人民币汇率因素，在过去2个交易日与欧美跨区价差仍走弱了1美元左右，显示国内投资者预期更为悲观。

　　EIA公布了8月月报，维持2024年需求预期，但下调了2025年预期，另外也下调了油价预测，报告对油价偏利空，虽然没有让油价大跌但让投资者进一步降低了后市预期。夜盘交易来看包括原油板块的国内商品普遍低开高走，显示出短线有较强的超跌反弹需求，这是相对积极的信号，毕竟时间留给多头组织反弹的时间不多了，如果多头不能把握当前旺季窗口相对供需层面利多仍较容易出现的时间窗口，后续反弹空间将不断被压制，短期内油价将维持高波动状态，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.26美元，涨幅0.36%，报73.2美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.18美元，涨幅0.24%，报76.48美元/桶；INE原油期货收跌0.58%，报545.3元。

　　【2】美元指数涨幅0.16%，报102.89；港交所美元兑人民币涨幅0.39%，报7.1073；美国十年期国债跌幅0.58%，报113.38；道琼斯工业指数涨幅0.76%，报38997.66。

　　近期要闻

　　【1】EIA短期能源展望报告：预计2024年WTI原油价格为80美元/桶，此前预期为82美元/桶。预计2025年WTI原油价格为81美元/桶，此前预期为84美元/桶。预计2024年布伦特价格为84美元/桶，此前预期为86美元/桶。预计2025年布伦特价格为86美元/桶，此前预期为88美元/桶。

　　EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期维持在110万桶/日不变，将2025年全球原油需求增速预期从180万桶/日下调至160万桶/日。预计2024年美国原油需求增速为20万桶/日，此前为11万桶/日。预计2025年美国原油需求增速为18万桶/日，此前为29万桶/日。预计2024年美国原油产量将增加30万桶/日，此前预期为增加32万桶/日。预计2025年美国原油产量将增加46万桶/日，此前预期为增加52万桶/日。预计2024年美国原油产量为1323万桶/日，此前预期为1325万桶/日。预计2025年美国原油产量为1369万桶/日，此前预期为1377万桶/日。

　　【2】在供应方面，欧佩克成员国委内瑞拉7月份的石油出口下降，原因是原油加工设备中断，导致货物装载延迟。利比亚最大油田的停产和阿尔及利亚Sharara油田的关闭也支撑了油价。尽管存在这些因素，但由于全球经济数据疲软，市场仍持谨慎态度。

　　【3】普京建议伊朗不要袭击以色列平民

　　两名伊朗高级消息人士称，俄罗斯总统普京要求伊朗最高领袖哈梅内伊对以色列涉嫌杀害哈马斯领导人一事做出克制的回应，并建议不要袭击以色列平民。消息人士称，俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古周一在与伊朗高级官员会晤时传达了这一信息。目前，伊朗正在权衡如何回应哈尼亚被暗杀一事。两位伊朗消息人士称，德黑兰还向莫斯科施压，要求交付俄罗斯制造的苏-35战斗机。

　　伊朗正面临两难的境地，考虑如何在不引发一场可能席卷中东的战争的情况下对以色列进行有意义的打击，几天前广泛认为是迫在眉睫的伊朗报复行动遭到推迟。伊朗可以选择以色列的军事设施为目标，类似于在4月进行的导弹和无人机攻击。当时以色列空军在美国、英国、法国和约旦的帮助下击落了绝大多数导弹，因此造成的破坏微乎其微。随后在美国的压力下，以色列对伊朗空军基地进行了有限打击，紧张局势很快得到缓和。另一个选择是利用伊朗的武装代理人网络，包括伊拉克的民兵、黎巴嫩的真主党和也门的胡塞武装，利用导弹和无人机打击以色列。Royal United Services Institute高级研究员BurcuOzcelik指出，目标将是“压垮以色列的防空能力，破坏军事和潜在的民用基础设施，行动可能会持续数天。”

　　据沙特阿拉伯卫星电视台报道，哈马斯已选定穆罕默德·伊斯梅尔·达尔维什（Muhammad Ismail Darwish）作为临时领导人接替上周三在伊朗遇害的伊斯梅尔·哈尼亚。穆罕默德·伊斯梅尔·达尔维什是哈马斯政治局成员，又名阿布·奥马尔·哈桑（Abu Omar Hassan），现居卡塔尔。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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责任编辑：张靖笛 股票型私募